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上期所就不锈钢期货合约及相关问题答记者问

浏览:319 2019-12-02 12:00:23 作者

金融期货新闻(Financial Futures News)2019年9月18日,上海期货交易所(以下简称上海期货交易所)发布了不锈钢期货合约及相关规则,相关负责人接受了媒体对不锈钢期货合约、交易等相关问题的采访。

问:你为什么要推出不锈钢期货?

不锈钢是特殊钢工业中最重要的钢。2018年,中国不锈钢产量将达到2671万吨,占世界生产和销售的一半以上。同时,从上镍铁和铬铁冶炼到中下游不锈钢生产加工,形成了一条完整的产业链,具有很强的国际竞争力。2014年,上海期货交易所正式启动不锈钢期货品种研发,积极稳步推进上市。不锈钢期货的推出主要基于以下两点考虑:

一是为中国不锈钢产业链提供高效的价格风险管理工具。近年来,不锈钢的价格波动很大。原材料和成品日平均年化波动率超过10%。不锈钢生产企业和消费企业对避风港有强烈的需求。不锈钢、螺纹钢和热轧卷属于不同的钢材市场,需求和成本构成差异较大,价格相关性较低。同时,由于不锈钢生产工艺的变化和电解镍中反映的动力电池溢价,电解镍价格与不锈钢价格的相关性降低。因此,企业无法有效对冲现有的钢铁期货和镍期货。因此,迫切需要不锈钢期货来管理价格风险。

二是为中国不锈钢市场提供有效的价格参考体系。由于国内不锈钢现货价格形成机制不够透明,信息不对称程度高,现货价格容易受到短期市场供求的影响,给下游企业的生产经营带来一定的麻烦。引入不锈钢期货形成“公平、公正、公开”的期货市场,将改善不锈钢的定价机制,降低信息不对称程度,具有高效的信息传递功能和广泛的影响,弥补现货市场价格信息传递的滞后和不完全,促进建立公平、客观的市场导向价格形成机制。

问:请简要介绍不锈钢期货的设计理念?

答:考虑到不锈钢兼有黑色金属和有色金属的特点,其期货规则设计不仅借鉴了有色金属期货和钢铁期货的成功经验,而且考虑了国内外的品种特点和实际市场情况。

首先,在限额板制度、保证金制度、限额制度等各个环节都考虑了市场发展和风险防范,制定了有针对性的风险控制措施。同时,考虑到不锈钢靠近下游的特点,结合现货市场交易习惯和企业的实际情况,制定了交付产品的包装要求和可量化的表面质量技术要求。

问:为什么选择304不锈钢冷轧卷作为不锈钢期货合同的标的?

答:不锈钢按化学成分可分为铬系不锈钢、铬镍系不锈钢和铬锰系不锈钢,分别对应400、300和200系列。其中,300系列不锈钢综合性能最好,应用范围最广,产量占比最大。

304不锈钢冷轧卷是300系列中具有代表性的钢种。它具有良好的耐腐蚀性、耐热性、低温强度和力学性能。它已被广泛应用于家居用品、汽车零部件、医疗器械、建筑材料等领域。它已成为不锈钢行业最具代表性的品种。它不仅符合不锈钢行业未来的发展趋势,也反映了中国消费升级和产业升级需求的变化方向,满足了作为未来主体的各种需求。因此,选择304不锈钢冷轧卷作为不锈钢未来的目标。

问:对于不锈钢期货的合同及相关业务规则有什么担忧?

答:在上海期货交易所现有业务规则的框架下,不锈钢期货上市主要在以下几个方面进行调整:一是新上市的合同及附件;第二,在不锈钢交货的“交货规则”中增加了新的一章,涉及交货的管理和标准仓单的有效期。三是制定《指定不锈钢库交付办法》,规定不锈钢库标准仓单的生成、流通和注销。四是在《风险控制管理办法》中增加不锈钢期货的风险控制参数;五是在《结算细则》、《标准仓单管理办法》、《套期交易管理办法》和《套利交易管理办法》中增加了不锈钢交割结算价格、不锈钢厂仓单、套期交易和套利交易。

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